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腾讯一日蒸发掉一个携程,马化腾首富地位面临挑战

文/金石

为减少儿童青少年沉迷网络游戏,内地教育部会同国家卫生健康委员会等8个部门制定综合防控儿童青少年近视实施方案。其中,国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控,采取措施限制未成年人士使用时间。事件引发网游股今早全线受挫。

受此消息影响,游戏股遭遇重挫,美股市场的游戏股率先反应,腾讯ADR和网易均现大跌(7%左右)。其中,腾讯ADR跌6.97%,相当于在港股跌24.9港元。日本游戏类股也大跌,卡普空重挫7.1%,营收半数来自中国的Nexon的大跌5.1%。

今日上午开盘,游戏行业巨震,游戏股在A股港股集体暴跌。截至下午14:45分,迅游科技(28.730,-3.19, -9.99%)、三七互娱(10.190, -1.13, -9.98%)纷纷跌停,完美世界(24.780, -1.70, -6.42%)、游族网络(14.940, -1.23, -7.61%)、掌趣科技(3.950, -0.31, -7.28%)跌超7%,吉比特(127.300, -8.02,-5.93%)、恺英网络(4.710, -0.25, -5.04%)等跌超5%。

港股游戏股也是跌跌不休!网龙跌8.04%,IGG跌6.4%,腾讯控股跌4.87%,报340港元;金山软件跌3.57%,雷蛇跌3.95%。

网络游戏总量被调控,中小游戏股更加堪忧

新华社8月30晚消息,由教育部等8个部门制定的《综合防控儿童青少年近视实施方案(征求意见稿)》已结束向社会征求意见,正式公布。该方案称,国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控,控制新增网络游戏上网营运数量,探索符合国情的适龄提示制度,采取措施限制未成年人使用时间。

因为版号原因,今年游戏行业已持续受到影响。8月15日,有媒体报道称,由于3月新闻出版广电总局重组,游戏审批主管部门调整,内地网络游戏版号的备案和审批已被冻结。

国家新闻出版广电总局游戏审批结果显示,今年2月5日以来,广电总局没有发放过进口网络游戏版号;今年3月28日以来,广电总局没有发放过国产网络游戏版号,但网络游戏的备案审批仍在进行。据报道过去4个月,排队等待的游戏接近3000款。游戏版号暂停审批也影响了腾讯二季度游戏业务的表现。

据国家广电总局网数据显示,从一线、二线等重点厂商上看,腾讯、网易、完美、三七等游戏厂商每年都推出新的产品,一线的基本在50款以内,二线在20款以内,相对行业总体产能数量,占比非常小。而手游行业高度集中,主要销售收入由头部的一线和二线几个大厂贡献,据伽马数据统计显示,2018年1季度国内销售收入排名前50位的游戏贡献了游戏行业90%的收入流水。

从美国市场看,其2017年80万款游戏中,排名前50位的贡献了76%的收入。所以从供给端控制数量,对游戏行业整体影响非常小,反而有利于行业加速淘汰尾部企业。《方案》中提到的控制游戏总量,大概率是在审批速度和节奏上进行控制。

市场分析人士表示:《方案》总量调控影响最大的将是中小游戏公司。行业人士分析,此举对游戏行业影响巨大,今后网络游戏的审核会更加严格,而有限的版号必然导致游戏厂商蜂窝而上,没有拿到版号的游戏将无法上线,而背后的游戏厂商也将受到较大的影响。

千亿市值瞬间蒸发,一个携程的体量

游戏股龙头腾讯和网易更是惨不忍睹!开盘大跌近5%,截至发稿,腾讯仍然跌4.98%,跌穿340港元,报339.6港元,不到一日市值已经蒸发1695亿港元,近乎1500亿人民币,折合216亿美元,蒸发了一个携程还多(携程目前市值为212亿美元)。我们看下,腾讯近半年的走势,是相当的吓人!今年自高点以来,累计跌28.5%,市值蒸发1648亿美元。

网易隔夜在美股暴跌7%,报价194.39美元,一日市值蒸发近21亿美元。网易从去年年底市值495亿美元,一路狂跌到目前255亿,市值更是蒸发了一半,今年以来股价跌幅高达43%,比腾讯有过之而无不及。

马化腾再次跌落首富神坛

今年以来,马化腾的首富位置几度被挤掉。今年以来,随着腾讯股价不断走低,步入熊区,马云在7月超越马化腾登顶中国首富,更是在17日超越印度大亨穆克什·安巴尼再度成为亚洲首富,此后随着腾讯股价回稳,马化腾重掌中国首富宝座;随着时间来到8月,恒大股价单月暴涨近40%,许家印身家水涨船高,时隔8个月重新回到中国首富位置。目前,马化腾身家已不足400亿美元,再次将首富位置让给许家印。福布斯实时数据显示,许家印身家394亿美元,马化腾和马云身家382亿美元。

今年以来,腾讯控股市值大幅缩水1600多亿美元,近乎一个中国平安(62.980, -0.18, -0.28%)的体量(目前中国平安市值为1715亿美元)。那么今年以来,腾讯股价为何一直走低呢?

1)股价处于高点,去年涨幅太大。去年股价暴涨超1倍,市值直接增加2万亿港元,公司体量翻了一倍还多,去年收盘时,腾讯市值高达4914亿美元。

2)大股东减持,催生高位减持风向。3月22日,腾讯控股第一大股东Naspers向投资者公告,将出售至多1.9亿股腾讯股份,相当于腾讯全部已发行股本的2%,这将把其在腾讯的股份从33.2%减少到31.2%。

3)腾讯手游增速乏力,市场恐慌下的蔓延。2017年四季度腾讯最核心的游戏业务出现了环比下滑,季度内,腾讯网络游戏收入环比下滑9%至243.67亿。腾讯第二季度手游收入环比大降12%,只能手游环比更是下降19%。

4)政策性风险成达摩克利斯之剑。前有人民日报三次批评王者荣耀,后有8部门联手整顿网络,政策性风险已然成为腾讯、网易等股票最不确定的风险。

腾讯更是在中期业绩会上表示:鉴于我们手机游戏已经推出并且已达到非常大的规模,我们确实需要获得正式的广电总局的审批,但是现在我们不知道什么时候能够开始运作。

我们将非常努力地与政府合作,以便在变现正式批准流程重新启动时获准。这些游戏是否会被批准变现其实不是关键,我们究竟何时可以获批才是关键。

5)市况转弱,外围经济环境转差。今年以来,贸易摩擦不断,新兴市场资金不断流出,今日新兴市场外汇更是狂跌不止。在新的市场环境下,港股走弱,腾讯走低的弱市局面将很难扭转。

6)内资狠沽腾讯,引发踩踏。5月份以来,内资通过港股通账户不断减持腾讯,由持股2.2%一路减持到目前的1.24%,减持近1亿股。

政策对腾讯影响几何?

花旗认为事件对腾讯及网易等的游戏收入影响有限,因它们拥有强大的游戏代理,早前亦采取措施限制玩家使用时间,但政府风险仍为游戏业的增长带来不确定性。

野村认为措施不反映对游戏监管趋严,料不会延迟审批控制总量,而恐慌抛售为长线投资者提供买入良机,该行维持腾讯目标价449元。华泰证券(15.360, 0.11, 0.72%)则指出整个网游市场,青少年所贡献的收入只占约10-15%,而他们在游戏所花的时间低于监管当局所设的每日限制。

去年“王者荣耀”大热,“人民日报”曾发多篇评论文章称其“陷害人生”,腾讯股价当日即挫4%,次日一度再挫3.3%但尾市已见反弹,其后更不断创新高,今次腾讯能否迅速反弹还要看多个因素。

欢迎阅读本文章: 潘爱民

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